admin مارس/ 17/ 2021 | 0

مع وصول التغير في التوظيف ADP في ديسمبر إلى مستويات قياسية ، تستمر مكاسب الدولار الأمريكي في الأسواق الآسيوية في الارتفاع. يشهد مؤشر الدولار الأمريكي انتعاشًا ويلامس أعلى مستوى له منذ أوائل عام 2021. يتباطأ الاقتصاد الصيني ، لكن بنك الصين الشعبي يعمل على تيسير السياسة النقدية (نوع التيسير الذي يمكن للحكومة فقط القيام به) ومديري المشتريات مؤشر (PMI) لا يزال مرتفعا. هل هذا كله دعاية ذكية للحكومة الأمريكية أم ماذا؟ إذا كان الأمر كذلك ، فيبدو أن العالم أصبح مكانًا أقل تعقيدًا بكثير – على الأقل بالنسبة لأولئك الذين يريدون إبقاء الأمور بسيطة ومظلمة.

بغض النظر عن ما يعتقده المستثمرون ، سيستمر مؤشر الدولار الأمريكي في الاتجاه الصعودي حتى نصل إلى عامين من التضخم المرتفع. عندما يحدث ذلك ، ستتباطأ مكاسب الدولار حتى تتوقف. إذا ظلت أسعار النفط مرتفعة ، فقد يستغرق الأمر أربع سنوات للوصول إلى مكاسب سعرية من رقمين. لماذا؟ لأن النفط (والدولار) سلعة والاقتصاد التضخمي سيمنع ارتفاع الأسعار (ما لم تقرر الحكومة “رفع” قوتها الشرائية).

المأزق المحتمل الآخر لمؤشر الدولار الأمريكي هو الاضطرابات السياسية. بعد كل شيء ، قد تؤدي الاضطرابات الحالية في مصر والانتخابات المقبلة في تونس إلى عدم استقرار الدولار. في كلتا الحالتين ، من المرجح أن يرتفع الذهب (التحوط القياسي ضد التضخم) إذا ساء الوضع السياسي. سيؤدي هذا على الأرجح إلى تقلبات في أسواق العقود الآجلة لمؤشر الدولار الأمريكي (سيرتفع سعر النفط والذهب إذا تلاشى الاستقرار). إنها كارثة محتملة تنتظر الحدوث.

الخبر السار هو أن هناك بعض مؤشرات التضخم التي يمكن أن توفر دعمًا لسعر مؤشر الدولار الأمريكي. من المتوقع أن ترتفع أسعار النفط والنحاس والغاز الطبيعي والذهب بمرور الوقت. يعتبر الدولار الأقوى مقارنة بالعملات الأخرى أحد المكونات الرئيسية في الحفاظ على قوة الدولار. هذا اتجاه مواتٍ من شأنه أن يوفر دعمًا طويل الأجل للأسعار لمؤشر الدولار الأمريكي.

بالإضافة إلى السلع المذكورة أعلاه ، من المتوقع أن يرتفع سعر الذهب خلال العام المقبل. مع وجود ثلث المعروض العالمي من المعادن الثمينة المخزنة في الولايات المتحدة ، سيزداد الطلب على الذهب (والفضة). يُطلق على الذهب اسم “العلاج الحقيقي لمرض المجتمع الحديث” لأنه أصل “قابل للاستهلاك” لا يفقد قيمته. بسبب هذه الجودة ، يفقد الدولار قيمة أقل عندما “يستهلك” من قبل المستثمرين والبنوك. هذا يعني أنه مع زيادة تكلفة المعادن الثمينة (وبالتالي يصعب الحصول عليها) ، سيتم دعم مؤشر الدولار الأمريكي بسبب القوة النسبية للدولار الأمريكي.

بالإضافة إلى السلع المذكورة أعلاه ، من المتوقع أن يرتفع سعر النفط خلال العام المقبل. قد تكون الزيادة الأخيرة في أسعار النفط مرتبطة جزئيًا بانقطاع المصفاة القادم في خليج المكسيك. أغلقت مصفاة نفط في شمال كاليفورنيا ليل الثلاثاء بعد وقوع انفجارات داخل المنشأة. وبحسب التقارير الإعلامية ، قُتل شخص وأصيب خمسة آخرون على الأقل. إذا تأكد هذا الحدث المأساوي ، فقد يؤدي إلى مزيد من الزيادات في أسعار النفط والمزيد من مكاسب الدولار في الدولار الأمريكي.

من المتوقع أن يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي بشكل طفيف عن المستويات الحالية خلال العام المقبل. ومع ذلك ، فإن مؤشر الدولار الأمريكي حاليًا مرتفع جدًا مقارنة بأسعار النفط الخام العالمية. لدعم الدولار ، قد يكون الاستثمار في المعادن النفيسة طريقة جيدة للتعرض للدولار. إذا استمر الاتجاه الحالي ، نتوقع أن تظل أسعار النفط مرتفعة للغاية خلال العام المقبل.

تميل أسواق السلع إلى اتباع نمط معين بمرور الوقت. من المتوقع أن يستفيد الذهب والنفط من الطلب المتزايد من الصين والأسواق الناشئة الأخرى بينما تظهر فرص نمو جديدة في مؤشر الدولار الأمريكي بسبب الزيادة البطيئة ولكن المطردة في التوظيف والإنفاق الاستهلاكي. لن تغير هذه العوامل الوضع الحالي لمؤشر الدولار الأمريكي ، والذي يعد مرتفعًا جدًا عند مقارنته بأسعار السلع العالمية. لذلك ، لا نرى موقفًا سيشهد فيه مؤشر الدولار الأمريكي ارتفاعًا كبيرًا. ستحدد الأشهر القليلة المقبلة ما إذا كان مؤشر الدولار الأمريكي سيشهد اتجاهًا صعوديًا مستمرًا أم هبوطًا في الأسعار. سنقدم تحديثات على مؤشر الدولار الأمريكي مع اقتراب الأحداث.